维阿承诺大力发展利比里亚经济

发稿时间:2020年06月02日 04:11

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1月份,人民币贷款增加3.23万亿元,其中,票据融资增加5160亿元,引发市场高度关注。票据融资激增说明什么?资金投向了哪里?如何避免票据套利局面出现?对此,中国人民银行参事、调查统计司原司长盛松成25日在接受新华社记者专访时,一一作出了解答。

票据融资激增缘何引发市场关注?

在企业日常经营中,供应商先交货、企业后付款是很常见的。付款企业签发商业汇票,承诺在指定日期前付款,但供货方往往要求银行担保,这一担保行为就是所谓“银行承兑”,商业汇票也就成了银行承兑汇票。

“票据融资是实体经济的一种融资方式,是商业信用的一个载体。”盛松成介绍,银行承兑汇票将原先的商业信用升级为银行信用。持票人可以按时收到货款,也可以将票据在到期日之前卖给银行,也就是所谓“贴现”。票据贴现后就成了银行表内的贷款。

1月份新增的5160亿元票据融资,就是盛松成介绍的这类贷款。而未贴现的银行承兑汇票是银行的表外融资,体现了银行对企业的信用支持。1月份,未贴现银行承兑汇票新增3786亿元,同比多增2349亿元。

“票据融资是实体经济尤其是小微企业的重要融资来源之一。1月份,未贴现银行承兑汇票增加较多,这表明表外信用有一定程度的恢复。”盛松成表示,最近一段时间来,我国经济下行压力增大,小微企业融资问题受到决策层和市场的高度关注。从历史经验看,信贷恢复时往往会出现票据和短期贷款先恢复。

新增票据融资都投向了哪里?

“票据融资显著增加主要还是支持了实体经济。”盛松成表示,票据融资是中小企业重要的融资渠道,相对贷款和其他融资方式,票据期限短、便利性高、流动性强、融资成本也相对较低。目前中小微企业在票据融资中的占比超过六成。

市场上有观点认为,票据融资激增反映出银行为缓解“资产荒”而多做票据融资,并可能造成资金空转风险。

对此,盛松成认为,票据融资激增也和金融机构信贷投放的季节性因素有关,年初的单月信贷投放往往是全年最高的,仅凭票据融资规模激增难以得出“资产荒”的结论。由于春节的错位效应,将1月和2月份的数据加总后再与历年的情况作比较,有助于人们得出更加客观的结论。

盛松成坦言,1月份,由于当时逆周期调节力度加大、企业融资成本下降,叠加春节前银行揽存的因素,结构性存款和票据贴现利率曾有倒挂,确实曾经出现短暂的套利时间窗口。“不过,在市场条件下持续的套利是难以存在的,套利行为本身也会消除套利空间。随着结构性存款利率向合理水平回归,目前基本没有套利空间。”

未来如何防止票据套利?

在盛松成看来,去年下半年以来,我国货币政策为“防风险”“稳增长”所采取的一系列措施,已经取得了一定成效。

数据显示,1年期、3年期和5年期AAA级企业债收益率与同期限国债之间的利差也有所收窄,分别从2018年末的0.99、0.88和1.09个百分点下降至目前的0.78、0.75和0.90个百分点左右。AA+企业债信用利差也几乎同等幅度地下降。

盛松成认为,这些都反映了企业信用在逐步恢复。人民银行采取的一系列政策措施,既不大水漫灌,又有助于降低金融机构的资金成本,促进金融机构贷款。“为进一步促进金融服务实体经济,应注重对政策制定的前瞻性分析研判,充分考虑经济金融运行的趋势和特点,对政策可能的经济后果需要深入评估。”

就票据融资而言,盛松成认为,全国各地的情况不尽相同,需要区别对待。所以在加强监管检查的同时,也应避免一刀切、一窝蜂,发现问题就要坚决整改,该支持的还应支持,维护好金融支持实体经济企稳的势头。

“我们经常说的财政政策与货币政策相配合,监管政策也需要与货币政策协调配合。”盛松成表示,现代银行是贷款创造存款、信贷创造货币,而贷款的很多条件和规则是监管政策决定的。

此外,盛松成表示,商业银行的信贷审核应更加注重贸易背景的真实性,坚持票据融资为实体经济服务的本质,防止票据套利。

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  昨日美元指数从95.95微幅收涨至96.01,美联储会议纪要前最低来到95.74,随后因会议记录中表示,美国就业市场仍然强劲,通胀接近目标,预计经济继续稳步扩张。引发一些市场人士预计今年将至少加息一次。美元止跌反弹。美元走强令金价承压,金价微幅收跌。美国原油上涨逾1%,刷新三个月新高至57.2,受助于向好的贸易情绪,及主要产油国正在执行减产协议,加之对委内瑞拉出口减少的担忧推动市场上涨。

  今日重点关注:

  20:30 欧洲央行公布1月货币政策会议纪要。

  欧元昨日整体在顶部区间震荡,美联储会议纪要公布前,汇价一度突破之前的高位1.1360,触及1.1370,随后美联储公布会议纪要,会议纪要则没有市场预测的那么鸽派,因此美元指数也小幅反弹,欧元也从高位开始回落,并再次触及1.1330附近的位置。整体上来看,欧元日线级别收录小十字星,H4级别上汇价顶部震荡形态明显,但依旧在上行趋势当中,但日线上来看,汇价有望线走低因此日内还是等待价格回踩后在考虑如多,点位大概在1.1310附近。止损放置于1.1280

  英镑昨日也整体在顶部小幅震荡,汇价一度冲高至1.31的关口随后开始回落,日线上也和欧元一样收录十字星,形态上来看,1.31也是之前上行通道的下边缘位置,通过支撑阻力互换概念来看,日内英镑还是有一定的下降趋势,因此可以考虑短线上入一定的空单,点位大概在1.3075,止损放置于1.3110。止盈可以放置于,1.2980,入多的要等到1.2970附近。止损放置于1.2930

  美元兑日币依旧走出小震荡行情,日线上继续收录小而碎的K线形态,再次印证了美元兑日币的独立性,不管美元涨还是跌对美元兑日币的影响并不大,H4级别行还是保持上行但关键K线反转施压日币,因此日内我们继续观望美元兑日币,交易质量一般,可以继续吧仓位留给日币的相关交叉盘的多单。

  今日早盘,澳币走出上下扫盘行情,首先,澳大利亚就业数据表现靓丽,汇价一度拉升50点至日内高位0.7207,随后,澳大利亚商业银行westpac表示对澳大利亚央行利率预期进行调整,预计年内会有每次25个几点的降息,降息在8月和11月,受此消息影响,澳币则大幅杀跌,并再次触及昨日的低位0.7140,形态上,澳币H4收录刷新高位的塔线形态,上方压力巨大,同样的走势也发生在1月24日,同样是澳大利亚公布了一个利好的基本面消息,随后受到NAB银行的政策而大幅杀跌,随后变大幅走低90点,因此目前来看,我们的多单需要线观望。等待形态初选,激进的可以三分之一仓位抄顶澳币,定位大概在0.7190止损放置于0.7210,保守的今日观望。

  黄金昨日在顶部位置小幅震荡走低,日线上来看还是保持上行,但是小时级别上来看,金价形成了两个小的震荡区间,区间分别位于1336-1341-1346,思路方面来看还是回调做多,但是本身黄金的单边上也并没有给出一定的回调,短线可以按照1336-1341-1346的位置做多。但是趋势方面来看,我们还是需要耐心等待价格的回落后入多,可以在1335 1331分别入场,止损放置于1326

  最近很长时间以来我们也是持续保持原油的多单思维,昨日油价也形成了对顶部位置的突破,刷新高位至57,目前来看,油价也大概率能够再次测试59的关口价格。形态上来看,油价昨日小幅回测后开始拉升形成破位。因此日内还是以回调的多单为主,具体的点位大概在56.10-56.20 止损放置于55.10

来源:南方日报网络版  责编:热播